Abróchese el cinturón para la oleada de semiconductores: TSM de Taiwán desata el juego

(Ilustración fotográfica de Rafael Henrique/SOPA Images/LightRocket vía Getty Images)

Las acciones de las empresas de semiconductores desde los mínimos de octubre han llevado discretamente a los mercados financieros al alza. Abróchate el cinturón, lo mejor está por venir.

ejecutivos enFabricación de semiconductores de Taiwán (TSM)anunció hace una semana que comenzará la producción en masa de chips de 3 nanómetros de próxima generación en su campus de Taiwán.

Estos chips ofrecen un rendimiento mucho mejor y consumen un 35 % menos de energía. La evolución es un gran problema para el sector de los semiconductores.

Los inversores deben comprarBroadcom (AVGO) . Dejame explicar.

Los semiconductores están teniendo muy mala reputación. Están siendo agrupados sumariamente como un gran lío. Algunos analistas incluso argumentan que hay un exceso de chips y que se debe evitar el sector a medida que las empresas de electrónica de consumo superan la burbuja de demanda causada por la pandemia.

El fundamento de este argumento se basa en una verdad a medias.

Es cierto que la pandemia hizo que las empresas, los estudiantes y muchos consumidores compraran computadoras, teléfonos inteligentes, monitores de escritorio, cámaras web e incluso ratones elegantes. Todos estos artilugios usaban chips que ya escaseaban. Entonces, las compañías que fabrican el equipo ordenaron aún más chips.

Cuando la economía reabrió y las tasas de interés comenzaron a subir, la demanda de computadoras personales y teléfonos inteligentes se desaceleró. Luego, a partir de octubre de 2022, empresas informáticas comoTecnologías Dell (DELL),HP Inc. (HPQ)y fabricantes de chipsMicras (MU),Intel (INTC),Microdispositivos avanzados (AMD), yNvidia (NVDA)comenzó a anunciar un aumento de los inventarios.

EliShares Semiconductor ETF (SOXX) posee acciones de una amplia combinación de negocios de chips que van desde fabricantes y empresas de equipos hasta diseñadores de procesadores especializados. SOXX se negoció a mediados de octubre a $ 287, un 47% menos que el récord de enero. Sin embargo, liderado por acciones de empresas especializadas y de equipos, el fondo negociado en bolsa se recuperó bruscamente a $400 en diciembre, y ahora cotiza a $363.

El sector de los semiconductores no es un monolito.

Los analistas e inversores bajistas ven imprudentemente el sector como era en la década de 1990, principalmente dependiente del negocio de las PC y sus periféricos. El sector de los chips hoy en día tiene una base mucho más amplia. Los semiconductores son componentes clave en todo, desde tostadoras y lavadoras hasta bombillas.

Esta evolución del sector de los chips tiene que ver con la miniaturización y la conectividad.

Uno de los nuevos chips de 3 nm de Apple contiene 114 mil millones de transistores. El primer procesador Pentium de Intel fabricado en 1993 contenía solo 3,1 millones de transistores, según una nota de Baillie Gifford, administradora de activos del Reino Unido.

Los chips más nuevos y más densos han hecho posible todo tipo de cosas que parecían ciencia ficción hace solo unas décadas. Los teléfonos inteligentes, las supercomputadoras en la nube y las aplicaciones de software que utilizan inteligencia artificial para evolucionar constantemente han cambiado el curso de la civilización. El denominador común son chips más potentes y redes de comunicación más rápidas.

Broadcom es una empresa de conectividad.

El negocio con sede en San José, California, se encuentra en el centro del mundo de los semiconductores porque los ejecutivos de la empresa, sabiamente a principios de la década de 2000, se convirtieron en adquirentes en serie de propiedad intelectual fundamental de semiconductores digitales y analógicos. La revisión de la compañía en septiembre enumeró su cartera de patentes activas en más de 19,000. Esta importante propiedad intelectual mantiene cautivas a Apple, Samsung, HP, Dell,AT&T (T),Cisco (CSCO) y muchos otros gigantes de la comunicación. Sin el equipo de Broadcom, la conectividad es imposible.

Es por eso que Broadcom es el gran ganador en la construcción en curso de los chips de 3 nm de última generación de TSM. El avance tecnológico no se está desacelerando, independientemente del estado de la economía global. Los microprocesadores de próxima generación son una gran parte de la solución para los próximos desafíos como la IA y la conexión de nuevas categorías de dispositivos a redes dispares.

Los inversores se han dado cuenta. La acción se negoció en octubre a $420. Al precio actual de las acciones de $588,43, Broadcom cotiza a 13,5x de ganancias futuras y 7x de ventas. Estas métricas pueden parecer claras; sin embargo, los inversores deben tener en cuenta el caso comercial de Broadcom.

Los inversores deberían considerar comprar Broadcom en retrocesos.

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